2026
Stabilité financière 2025 : ce que révèle le rapport annuel du HCSF
En 2025, nous avons connu les tarifs de douane américains, des tensions géopolitiques et des marchés en déclin. Et pourtant, l'économie française a tenu.
La croissance a atteint 0,9 %.
L'inflation est, elle aussi, retombée à 0,9 % et la croissance en zone euro s'est établie à 1,5. Ces résultats ne doivent rien au hasard. Le HCSF, le Haut Conseil de stabilité financière, surveille en permanence les risques financiers qui pèsent sur notre économie. Et quand ceux-ci s'accumulent, il agit.
Concrètement, les règles encadrant les banques sont demeurées quasi inchangées en 2025. Une décision délibérée, jugée adaptée à la volatilité des marchés. Et quand le risque s'allège, le HCSF s'allège aussi.
L'une de ces règles a été supprimée cette année car elle n'était plus jugée appropriée. Le HCSF n'est pas un organe de sanction, c'est une institution agile qui s'adapte.
Cette approche porte ses fruits. Les banques françaises disposent de réserves solides. Si une crise survenait demain, elles disposent des fonds propres nécessaires pour continuer de prêter aux entreprises et aux ménages.
Ces fonds propres sont notamment conservés au titre de la réserve de protection du crédit, dont le taux est fixé trimestriellement par le HCSF.
Mais la solidité d'aujourd'hui ne dispense pas de préparer demain. Le HCSF envisage tous les scénarios, et notamment le risque cyber, pour anticiper et protéger au mieux les Français et leur épargne.
Le Haut Conseil a en effet récemment publié une étude sur le risque cyber. Si la menace économique liée au risque cyber semble grandissante, les acteurs financiers sont bien préparés et disposent d'un cadre réglementaire qui assure leur résilience.
Le HCSF, c'est cela : une autorité qui surveille, s'adapte et agit dans la durée. Un modèle reconnu : le FMI a salué en 2025 la résilience et l'efficacité de l'approche française.
Pour aller plus loin, retrouvez le rapport annuel du Haut Conseil sur son site.
03/03/2026 - Rapport annuel 2025 du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 3 mars 2026 son rapport annuel pour l'année 2025. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter le diagnostic et les analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle. Il met en lumière les éléments nouveaux de la stratégie du Haut Conseil et fait un focus sur le risque cyber.
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19/09/2025 - Communication annuelle du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière (HCSF) a décidé en juin 2025 d’aligner la publication de son rapport annuel sur l’année civile et ainsi de publier son prochain rapport annuel au premier trimestre 2026. Il sera présenté par le Président du HCSF ainsi que par le Gouverneur de la Banque de France.
Préalablement à la publication de son rapport annuel en 2026, le présent document revient succinctement sur l’action du Haut Conseil depuis son dernier rapport annuel publié en septembre 2024.
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2024
22/10/2024 - Dixième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 22 octobre 2024 son dixième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter le diagnostic et les analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
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2023
25/10/2023 - Neuvième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 25 octobre 2023 son neuvième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter le diagnostic et les analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
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2022
25/10/2022 - Huitième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 25 octobre 2022 son huitième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter le diagnostic et les analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Le rapport annuel 2022 décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française au 1er septembre 2022, ainsi que les premiers effets de la guerre en Ukraine et de la crise de l'énergie sur la stabilité financière. Il revient sur l’activité du Haut Conseil au cours de l’année écoulée, présentant quelques éléments sur ses principales mesures. Le troisième chapitre présente le cadre d'analyse utilisé par le Haut Conseil pour déterminer le taux du coussin de capital contra-cyclique (CCyB). Ce coussin peut être considéré par les banques comme une "réserve de protection du crédit". Enfin, un dernier chapitre thématique analyse les effets potentiels des crypto-actifs sur la stabilité financière.
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- Executive summary (PDF - 74 Ko)
2021
24/09/2021 - Septième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 24 septembre 2021 son septième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter le diagnostic et les analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Le rapport annuel 2021 décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française à la fin 2020, ainsi que l’impact de la crise liée à la pandémie de covid-19 sur la stabilité financière. Il revient sur l’activité du Haut Conseil au cours de l’année écoulée, présentant quelques éléments sur ses principales mesures. Il comporte également trois chapitres thématiques, consacrés à l'impact de la crise sur les fonds monétaires, à l'impact de la crise sur l'immobilier commercial ainsi qu'au risque climatique pour la stabilité financière.
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- Executive summary (PDF - 135 Ko)
2020
28/09/2020 - Sixième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 28 septembre 2020 son sixième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter le diagnostic et les analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Après un rappel de l’activité du Haut Conseil au cours de l’année écoulée, le rapport annuel 2020 décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française à la fin 2019, ainsi que des premiers éléments sur l’impact de la crise liée à la pandémie de covid-19 sur la stabilité financière. Il comporte également trois chapitres thématiques, consacrés aux interconnexions et à la propagation des chocs au sein du système financier français, à l’impact de la mesure relative aux grands risques des institutions systémiques et à la recommandation de décembre 2019 sur les conditions d’octroi de prêts immobiliers.
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2019
28/06/2019 - Cinquième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 28 juin 2019 son cinquième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter son diagnostic et ses analyses, qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Le rapport annuel du Haut Conseil décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française avant de présenter, dans le cadre de deux chapitres thématiques, l’analyse du Haut Conseil sur certains des sujets qui ont fait l’occasion d’une analyse approfondie au cours des derniers mois : d’une part le marché immobilier et le crédit à l’habitat, d’autre part la finance à effet de levier.
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2018
25/06/2018 - Quatrième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 25 juin 2018 son quatrième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter son diagnostic et ses analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Le rapport annuel du Haut Conseil décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française avant de présenter, dans le cadre de deux chapitres thématiques, l’analyse du Haut Conseil sur certains des sujets qui ont fait l’occasion d’un examen particulier au cours de cette année : le coussin de fonds propres contracyclique, et les interconnexions entre le secteur de la gestion d'actif et le reste du système financier français.
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2017
30/06/2017 - Troisième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 30 juin 2017 son troisième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter son diagnostic et ses analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Le rapport annuel du Haut Conseil décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française avant de présenter, dans le cadre de deux chapitres thématiques, l’analyse du Haut Conseil sur certains des sujets qui ont fait l’occasion d’un examen particulier au cours de cette année : la politique macroprudentielle face à la transformation du financement de l'économie, et les enjeux de stabilité financière associés à la gestion d'actifs.
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2016
15/06/2016 - Deuxième rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière a publié le 15 juin 2016 son deuxième rapport annuel. Ce rapport permet au Haut Conseil de présenter son diagnostic et ses analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Le rapport annuel du Haut Conseil décrit la situation financière des principaux acteurs non financiers et financiers de l’économie française avant de présenter, dans le cadre de deux chapitres thématiques, l’analyse du Haut Conseil sur certains des sujets qui ont fait l’occasion d’un examen particulier au cours de cette année : la situation du marché de l’immobilier commercial français et les enjeux macroprudentiels liés à l’endettement des agents non financiers.
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2015
10/06/2015 - Premier rapport annuel du Haut Conseil de stabilité financière
Le Haut Conseil de stabilité financière (HCSF) a publié le 10 juin 2015 son premier rapport annuel. Ce rapport permet au HCSF de présenter son diagnostic et ses analyses qui sous-tendent sa politique macroprudentielle.
Dans une première partie, le rapport présente le fonctionnement du HCSF et les enjeux de la politique macroprudentielle. Une deuxième partie expose l’analyse du HCSF sur les développements récents et les risques existants pour la stabilité financière et leur évolution. Enfin, la dernière partie détaille des analyses sur des sujets que le HCSF examiné au cours de la dernière année, notamment les risques associés à l’environnement de taux bas, les risques liés à la liquidité de marché, le modèle de financement de l’immobilier en France et l’état des lieux du système financier parallèle en France.
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- Evaluation des risques du système financier français (Banque de France)
- Cartographie des risques et tendances sur les marchés financiers et pour l'épargne (Autorité des Marchés Financiers)